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[最新爆料] 美国百货Nordstrom创始家族考虑私有化退市

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    发表于 2017-6-12 17:02:58 | 显示全部楼层 |阅读模式

    作者: 华丽志-宋凡夫来源: 华丽志2017-06-11 14:18:46


    美国奢侈品百货Nordstrom近日表示,由于零售行业整体增长放缓,Nordstrom家族中的一些成员正在考虑将公司私有化退市。

    私有化会提升公司的债务,对Nordstrom的创始家族和最大股东来说,这算是一个赌注,公司或许能够通过私有化完成重塑,从接近崩溃的零售业中脱颖而出。

    当下美国的购物中心纷纷面临客流量下降的严峻问题,包括Nordstrom和梅西百货在内的零售商都在努力提振销售。

    今年以来,Nordstrom股价已经下跌了16%,不过比起梅西百货,他们至少还没有大规模的关店,不仅如此,他们还在纽约曼哈顿耗资5亿美元建造了占地面积36.7万平方英尺的旗舰店。

    Nordstrom在 5月发布了第一季度的财务数据,同店销售额低于预期,但是利润增长符合预期水平,不过股价仍然下跌。目前Nordstrom的市值在74亿美元左右。

    与Nordstrom合作的咨询公司Vivaldi首席执行官Erich Joachimsthaler表示,一旦实现私有化,Nordstrom或许会开始重组业务,对上市公司来说(重组业务)是一件较为困难的举措。他表示,对Nordstrom来说,私有化是正确的举动。

    Gordon Haskett分析师Chuck Grom表示,目前Nordstrom的股价为46美元,零售商将需要筹集54.5亿美元至81.9亿美元的债务融资。 在零售行业的关店和破产浪潮中,这样的举动是很有积极意义的。

    如果以周三的收盘价40.48美元为标准,Nordstrom或提出30%的收购溢价,那么Nordstrom的股票收购总价约为87亿美元,加上21亿美元的净负债,Nordstrom家族需要支付的收购总额为108亿美元。

    如果Nordstrom家族通过贷款融资完成收购,那么贷款的最高金额会被限制在Nordstrom年度EBITDA的四倍,目前Nordstrom的 EBITDA约为16亿美元,也就是说,Nordstrom家族最多可以通过贷款融资65亿美元。

    这与108亿美元的收购总额相比,还有43亿美元的资金缺口。不过由于Nordstrom家族拥有约30%的股权,因此他们还要筹措额外16亿美元的流动现金来完成交易,

    私有化也有一些失败的案例,高端百货连锁店Neiman Marcus于 2005年完成私有化后的表现一直差强人意,今年3月,公司表示正在探索各种可行方案以改善其资本结构,包括寻求整体出售以缓解高额的债务。

    分析师看法存在分歧

    UBS Group AG分析师在一份报告中表示,考虑到零售业的整体环境,他们对Nordstrom获得融资的能力持谨慎态度。 他们举了电子产品零售商Best Buy Co Inc(BBY.N)的创始人的例子,他在2013年试图实现公司私有化,但是并没有成功,因为当时他无法筹集25亿美元至30亿美元的债务融资。

    其他分析师则认为,对于Nordstrom来说私有化可能稍微容易一些。

    零售咨询公司J.Rogers Kniffen WWE首席执行官Jan Rogers Kniffen表示:“Nordstrom不是那种高度依赖贷款的公司,他们有诸多房地产财产,所以他们完成私有化的可能性还比较高。

    成立于1901年,Nordstrom在 1971年上市,定位高端百货,以其优质的客户服务而闻名。

    Nordstrom在美国40个州开设了354家门店,其中包括Nordstrom全系品牌店和折扣连锁店Nordstrom Rack。 该公司还在加拿大和波多黎各展开经营。

    其他美国百货连锁的股份在Nordstrom试图私有化的消息传出后都有所上涨。

    在周四早盘时,Dillard’s Inc的股价上涨6.3%,梅西百货上涨3.3%,Kohls Corp上涨1.3%。 不过随后都有所下滑。

    家族与董事会纷纷成立专门小组

    在向美国证券交易委员会提交的文件中,Nordstrom的 经营者表示,为私有化举措而组建的小组尚未正式提出申请。

    小组成员包括主席Emeritus Bruce Nordstrom,他的姐姐Anne Gittinger,总裁James Nordstrom和联合总裁Blake,Peter和 Erik Nordstrom.。

    小组成员共拥有该公司31.2%的股份,表示不会将其股权出售给第三方或寻求其他交易。Gordon Haskett表示,鉴于Nordstrom家族拥有的股权,实现私有化的几率会更高。 他说,Nordstrom家族的所有权似乎可以满足杠杆收购交易的要求。

    汤森路透数据显示,该集团公司中最大的股东是Bruce Nordstrom,拥有16.9%的流通股,其次是Gittinger Nordstrom(拥有9.3%)。Peter和 Blake Nordstrom拥有约1.7%的股份。

    Nordstrom家族成员在一份备案文件中表示:“由于零售环境发生变化,该集团正在评估,从长期来看Nordstrom成为一家私人控股公司是否会获利更多。”

    公司董事会组建的独立董事委员会表示,已与Nordstrom家族成员签订一份协议,在2019年1月31日之前,Nordstrom家族不会采取某些行动。

    委员会聘请了Centerview Partners为财务顾问,Sidley Austin为法律顾问。

    Nordstrom家族聘请投资银行Moelis&Co(MC.N)担任财务顾问,Hogan Lovells担任法律顾问。



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